Доллар в обменниках перешагнул отметку Br3,7 – выяснили, что будет дальше

За последние дни курс белорусского рубля рухнул, следуя в фарватере обвального падения российского. Поинтересовались у эксперта – в чем причины и чего ждать в ближайшее время.

На торгах Белорусской валютно-фондовой биржи 27 ноября доллар поднялся до отметки Br3,533. При этом цифры в обменных пунктах впечатляют сильнее. Некоторые банки установили курс продажи американской валюты Br3,7.

Причина этого – паника на московской бирже, где после закрытия торгов в Минске российский рубль продолжил падение, на которое отреагировали отечественные банки.

В падении белорусского рубля не только соседи виноваты

В нашей экономике никаких экстраординарных проблем в ноябре не появилось, но доллар все равно упрямо дорожал, а в последние дни резко пошел вверх.

Курс доллара. Инфографика: Нацбанк Беларуси

Причина этого – жесткая привязка курса национальной валюты к российскому рублю: белорусская экономика очень прочно завязана на российскую, а после введения санкций в 2020–2021 годах эта зависимость только увеличивается.

Тем не менее, падение российского рубля – не единственный важный фактор ноябрьского обвала белорусского, который на протяжении двух недель едва ли не на каждых торгах ставит очередной исторический антирекорд.

Об этом корреспонденту Tochka.by рассказал сертифицированный финансовый аналитик, член CFA Institute Александр Шкут.

"Приблизительно с конца лета мы наблюдаем устойчивое укрепление доллара США по отношению к большинству мировых валют, поэтому в данном контексте можно говорить скорее не о снижении курса белорусского рубля, а о том, что доллар укрепился по отношению ко всем валютам", – заявил он.

Как отметил эксперт, после президентских выборов в США за две ноябрьские недели мы видели укрепление доллара более чем на 10% по отношению к евро, британскому фунту и многим другим валютам.

Белорусский рубль в стороне не остался, как и российский, плавно ослабевавший и подбиравшийся к отметке в ₽100 за доллар. Но в последние дни ситуация в России резко изменилась.

Спусковым крючком стал очередной санкционный пакет

На российском фондовом рынке в последние дни паника – доллар подорожал до ₽108 по курсу ЦБ РФ с недавних ₽100, хотя видимых причин для этого вроде бы нет. Отголоском стали цифры на табло обменников в Беларуси.

В чем же причина того, что соседский рубль рухнул именно сейчас, утянув на дно белорусский?

"Фундаментальных экономических факторов, которые бы способствовали такому стремительному падению российского рубля, нет. А паника есть. Это значит, что, как и в подобной ситуации февраля-марта 2022 года, когда было стремительное падение курса, а потом его укрепление, в дело вступили другие причины", – пояснил Александр Шкут.

По его словам, резкое падение курса российского рубля случилось главным образом из-за нового пакета санкций против российских банков со стороны Минфина США.

Под удар попали Газпромбанк, через которого шли большие потоки валюты, и целый ряд мелких банков, также занимавшихся репатриацией экспортной выручки и валютными проводками.

"Поскольку банковской инфраструктуре нужно время для того, чтобы приспособиться и производить дальнейшие расчеты и возвращать валютную выручку в РФ, возник некий дефицит", – считает эксперт.

Фото: Melnikov Dmitriy / Shutterstock.com

По словам Шкута, есть еще один фактор который влияет как на курс российского, так и белорусского рубля.

"Это сезонный фактор: импортеры перед Новым годом усиленными темпами закупают импортные товары, это также давит на курс. Ближе к Новому году этот фактор перестанет оказывать избыточное давление", – пояснил финансовый аналитик.

Третьей причиной обвала российского рубля стала дыра в бюджете РФ: Минфин заявил, что дефицит составит не ₽1,3 трлн, а ₽3,3 трлн.

Желая покрыть образовавшийся дефицит, российские власти благосклонно смотрели на снижение курса рубля.

"Пока оно не угрожало финансовой стабильности и было достаточно выгодно правительству РФ. Поскольку чем выше курс, тем больше рублей российскому Минфину можно получить от валютной выручки при обмене и легче сводить бюджет", – пояснил эксперт.

Что будет с российским рублем?

Дешевый рубль помогает российскому Минфину сводить концы с концами в моменте. Но, по словам большинства российских экспертов, курс может и до ₽120 за доллар рухнуть. У предвестников апокалипсиса цифры еще страшнее. Как следует относиться к этим прогнозам?

"Банки в РФ, как бывало не раз за последние 2,5 года, обязательно подстроятся, в ближайшие недели или месяцы, и это позволит дальше получать валютную выручку. Паника на рынках спадет, и мы увидим стабилизацию курса", – уверен Шкут.

Еще одной причиной остановки падения соседского рубля, по его словам, станет активное вмешательство Центробанка РФ, который уже в среду обозначился на рынке, проведя некоторые валютные интервенции.

"Это позволит сбить панику, поэтому маловероятно что мы увидим дальнейшее сильное снижение курса российского рубля", – считает эксперт.

Фото: FabrikaSimf / Shutterstock.com

Что до дальнейших перспектив, то по прогнозу Шкута Центробанк РФ продолжит ужесточать кредитно-денежную политику, что также будет увеличивать привлекательность депозитов и убирать рубли с рынка.

"Поэтому либо на очередном заседании Банка России, либо на внеочередном, которое тоже возможно – как ответ на обвал курса рубля, существенно поднимут ключевую ставку. Вероятно, до 23-24 или даже 25%, если в ближайшие дни мы увидим дальнейшее падение курса", – предсказал Шкут.

Он считает, что в России курс доллара может дойти и до ₽120, но наиболее вероятен сценарий отката в ближайшие недели и месяцы, поскольку фундаментальных факторов, которые бы способствовали такому резкому снижению, нет.

"Курс там действительно должен плавно ослабевать, но не такими стремительными значениями как сейчас. Поэтому наиболее сбалансированное значение – ближе к ₽100 за доллар", – считает эксперт.

Что будет с белорусским рублем до Нового года и после

Белорусский рубль хоть и идет в кильватере российского собрата по несчастью, но скорость его падения пока гораздо ниже.

Станут ли его опускать и дальше, чтобы не повторить ситуацию конца 2014-го, когда пришлось обвалить курс одномоментно, "догоняя" российский рубль?

"Белорусский рубль ослабевает более сдержанными темпами, поскольку ситуацию вероятнее всего поддерживают экспортеры и Нацбанк Беларуси, предоставляя валютную ликвидность на нашем рынке. Поскольку курс чуть более регулируемый, чем в РФ, мы не видим таких колебаний", – заявил финансовый аналитик.

По его словам, какой-то катастрофический обвал белорусского рубля к концу года вряд ли случится.

"Вероятнее всего значение курса не будет существенно превышать текущее. Возможно даже ближе к концу года белорусский рубль укрепиться, вслед за российским", – заявил Александр Шкут.

А какие цифры можно ожидать в новом году? Как относиться к среднегодовому курсу доллара Br3,35-3,37, заложенному властями в прогноз бюджета Беларуси на 2025 год?

"Обозначенный курс является слишком оптимистичным. Мы вероятно не увидим таких цифр. Что касается среднегодового курса на 2025 год, то с высокой долей вероятности его спрогнозировать невозможно", – считает финансовый аналитик.

Однако, по словам эксперта, значения вблизи текущих диапазонов вполне могут быть достигнуты. То есть какого-то катастрофического обвала белорусского рубля ожидать в 2025 году не стоит.